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钢材月报:万事俱备 只欠东风

   日期:2019-02-12     来源:华泰期货    浏览:20    
核心提示:2月份是传统的跨春节月份,也是每年钢材累库最快的月份。从供应方面来看,由于目前整体长流程企业处于盈利的状态,由此将形成生铁

2月份是传统的跨春节月份,也是每年钢材累库最快的月份。从供应方面来看,由于目前整体长流程企业处于盈利的状态,由此将形成生铁产量的同比高增长。而废钢的超高价格,短流程企业普遍利润较低或处于盈亏平衡态,这将会制约短流程的产量释放,叠加春节放假因素,短流程产量有望低于去年同期水平。


从需求方面来看,由于整个冬季气温偏暖,以及整个冬季均未有政策干扰施工,地产和基建工程的准备工作较为充分,这将保证元宵节后的全国工程顺利启动。


综合研判,我们认为2月份钢材将会增库800万吨,库存高点基本与2017年相一致。


由于春节前的情绪回暖,诱发了节前的价格上涨,这将制约2月份的价格涨幅,或者透支了2月份的价格涨幅,春节后不排除出现价格短时间的回调。


由于节后钢材消费的启动,必将同步带动钢材利润的进一步扩张。


目前来看,3月份整体行情向好,如果工程能顺利启动,不排除3月份整体钢价突破4000以上,从而形成上半年的趋势上涨。


策略:成材谨慎看多。关注成材的趋势上涨机会,注意防范节后的价格回调,回调仍为趋势上涨的入场机会。套利:成材正套持有,回调加仓。


关注及风险点:宏观政策未如期兑现,货币端未得到根本改善;供给端的节后复产超预期,造成库存的超额累积;消费受两会等政策干扰,启动偏晚。

 
 
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